{"id":11751,"date":"2025-11-04T05:55:39","date_gmt":"2025-11-04T09:55:39","guid":{"rendered":"https:\/\/batisseurs-outremer.com\/?p=11751"},"modified":"2025-11-04T05:55:39","modified_gmt":"2025-11-04T09:55:39","slug":"logement-locatif-intermediaire-un-pilier-du-logement-abordable-en-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/batisseurs-outremer.com\/en\/logement-locatif-intermediaire-un-pilier-du-logement-abordable-en-2024\/","title":{"rendered":"Intermediate Rental Housing: A Cornerstone of Affordable Housing in 2024"},"content":{"rendered":"

Entre outil de mixit\u00e9 et levier financier, le logement locatif interm\u00e9diaire (LLI) s\u2019impose d\u00e9sormais dans la strat\u00e9gie nationale du logement. Son essor est spectaculaire, mais son \u00e9quilibre reste fragile, pris entre contraintes budg\u00e9taires, incertitudes r\u00e9glementaires et besoin de stabilit\u00e9 pour les investisseurs.<\/strong><\/em><\/p>\n

\u2014<\/p>\n

Un dispositif devenu incontournable dans la politique du logement<\/strong><\/h2>\n

En dix ans, le logement locatif interm\u00e9diaire est pass\u00e9 du statut d\u2019exp\u00e9rimentation \u00e0 celui d\u2019instrument de politique publique.<\/p>\n

Cr\u00e9\u00e9 en 2014, ce dispositif vise \u00e0 offrir des logements \u00e0 loyers ma\u00eetris\u00e9s pour les classes moyennes et jeunes actifs, dans les territoires o\u00f9 le march\u00e9 priv\u00e9 s\u2019envole et o\u00f9 le logement social peine \u00e0 r\u00e9pondre \u00e0 la demande. Positionn\u00e9 entre les deux, le LLI incarne une passerelle dans les parcours r\u00e9sidentiels.<\/strong><\/p>\n

Depuis 2021, plusieurs ajustements ont consolid\u00e9 son cadre d\u2019action. Les lois de finances successives ont simplifi\u00e9 sa mise en \u0153uvre et, en 2024, la r\u00e9forme fiscale a \u00e9tendu le dispositif aux op\u00e9rations d\u2019acquisition-am\u00e9lioration et aux r\u00e9sidences-services.<\/p>\n

Parall\u00e8lement, le zonage ABC<\/strong> a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 cinq reprises depuis 2019. La derni\u00e8re, en septembre 2025, a reclass\u00e9 plus de 1 100 communes <\/strong>en zone tendue, ouvrant la voie \u00e0 une production plus \u00e9quilibr\u00e9e.<\/strong><\/p>\n

Ces extensions successives ont transform\u00e9 le LLI en un levier national d\u2019am\u00e9nagement, autant social qu\u2019\u00e9conomique.<\/em><\/p>\n

<\/h3>\n

Une production record et un changement d\u2019\u00e9chelle<\/strong><\/h2>\n

Les chiffres parlent d\u2019eux-m\u00eames. En 2024, la production a atteint 37 500 logements<\/strong>, soit la moiti\u00e9 de l\u2019objectif triennal fix\u00e9 par le Pacte pour le logement interm\u00e9diaire 2024\u20132026<\/strong>, sign\u00e9 entre l\u2019\u00c9tat, les op\u00e9rateurs et les investisseurs institutionnels.<\/p>\n

Ce rythme, in\u00e9dit, traduit un doublement de la production annuelle par rapport \u00e0 la p\u00e9riode 2018\u20132022.<\/p>\n

Depuis 2014, le cumul d\u00e9passe 156 000 logements agr\u00e9\u00e9s ou d\u00e9clar\u00e9s<\/strong>, dont plus de la moiti\u00e9 depuis 2021 et un quart sur la seule ann\u00e9e 2024.<\/p>\n

Ce changement d\u2019\u00e9chelle s\u2019accompagne d\u2019une d\u00e9concentration g\u00e9ographique. Longtemps domin\u00e9e par l\u2019\u00cele-de-France (46 % du total)<\/em>, la production s\u2019\u00e9quilibre : la r\u00e9gion capitale repr\u00e9sente d\u00e9sormais un logement sur trois.<\/p>\n

The Hauts-de-France<\/strong>, the\u2019Occitanie<\/strong> et la r\u00e9gion PACA<\/strong> montent en puissance, tandis que La R\u00e9union et Mayotte<\/strong> amorcent leurs premi\u00e8res op\u00e9rations.<\/p>\n

Le march\u00e9 s\u2019ouvre \u00e9galement \u00e0 de nouveaux op\u00e9rateurs. L\u00e0 o\u00f9 CDC Habitat et In\u2019li concentraient historiquement la majorit\u00e9 des programmes, d\u2019autres bailleurs, investisseurs et promoteurs rejoignent la dynamique, preuve que le LLI est d\u00e9sormais un segment \u00e0 part enti\u00e8re du logement locatif.<\/p>\n

<\/h3>\n

Des financements multiples, un \u00e9quilibre d\u00e9licat<\/strong><\/h2>\n

Si le dispositif progresse, c\u2019est aussi parce qu\u2019il repose sur un \u00e9cosyst\u00e8me financier d\u00e9sormais bien structur\u00e9 autour de trois piliers : la Banque des Territoires<\/strong>, Action Logement Service<\/strong> and the investisseurs institutionnels<\/strong>.<\/p>\n

<\/h3>\n

Un pilier public solide : la Banque des Territoires<\/strong><\/h3>\n

La Banque des Territoires soutient la production via le Pr\u00eat Locatif Interm\u00e9diaire (PLI)<\/em><\/strong>, index\u00e9 sur le Livret A (+1,40 point). <\/em><\/p>\n

Avec des maturit\u00e9s longues \u2014 35 ans pour le b\u00e2ti, 50 ans pour le foncier \u2014 et des diff\u00e9r\u00e9s d\u2019amortissement pouvant atteindre 20 ans, ce dispositif offre une visibilit\u00e9 rare aux ma\u00eetres d\u2019ouvrage.<\/p>\n

Mais cette stabilit\u00e9 apparente impose des contraintes. Le financement ne peut exc\u00e9der 90 % du plan de financement<\/strong>, et les garanties restent strictes : collectivit\u00e9s locales, hypoth\u00e8ques ou cautions bancaires.<\/p>\n

La d\u00e9pendance \u00e0 la ressource Livret A rend par ailleurs le mod\u00e8le sensible aux fluctuations de taux, dans un contexte o\u00f9 la politique mon\u00e9taire p\u00e8se directement sur la construction.<\/p>\n

<\/h3>\n

L\u2019appui d\u2019Action Logement : bonifications et garanties<\/strong><\/h3>\n

Action Logement Service<\/strong> compl\u00e8te le dispositif avec une offre de pr\u00eats bonifi\u00e9s<\/strong>. En m\u00e9tropole, le taux est variable (Livret A \u2013 1,75 point)<\/em> ; dans les Outre-mer, il est fixe \u00e0 1,25 %<\/strong>, sur une dur\u00e9e de 30 ans.<\/p>\n

La grande innovation r\u00e9side dans la caution LLI-PLI<\/strong>, lanc\u00e9e en 2024. Payante, mais rapide \u00e0 mobiliser, elle permet aux op\u00e9rateurs de r\u00e9duire leurs besoins en fonds propres \u00e0 10 %<\/strong>, contre 17 % auparavant.<\/p>\n

L\u2019efficacit\u00e9 est d\u00e9j\u00e0 mesurable : plus de 2 500 logements<\/strong> financ\u00e9s d\u00e8s 2024, pour un total de 481 millions d\u2019euros engag\u00e9s<\/strong>. Cette garantie s\u00e9duit par sa souplesse et rassure les acteurs en phase de montage d\u2019op\u00e9rations.<\/p>\n

<\/h3>\n

Les investisseurs institutionnels : moteur silencieux du mod\u00e8le<\/strong><\/h3>\n

Le troisi\u00e8me pilier repose sur les investisseurs institutionnels<\/strong>, dont la contribution a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cisive dans la mont\u00e9e en puissance du LLI.<\/p>\n

Port\u00e9 par Amp\u00e8re Gestion<\/strong>, filiale de CDC Habitat, ce segment a mobilis\u00e9 entre 4 et 5 milliards d\u2019euros<\/strong> en dix ans, finan\u00e7ant pr\u00e8s de 22 000 logements interm\u00e9diaires<\/strong>.<\/p>\n

Leur int\u00e9r\u00eat s\u2019explique par la stabilit\u00e9 du mod\u00e8le : taux d\u2019occupation de 97 \u00e0 98 %<\/strong>, rotation faible, et une \u00e9conomie moyenne de 1 300 \u00e0 1 400 euros<\/strong> par an pour les locataires par rapport au march\u00e9 libre.<\/p>\n

Mais la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat change la donne. \u00c0 mesure que les placements sans risque redeviennent attractifs, la rentabilit\u00e9 du logement s\u2019amenuise. Le d\u00e9fi, d\u00e9sormais, est de maintenir l\u2019engagement de ces investisseurs tout en pr\u00e9servant la vocation sociale du dispositif.<\/p>\n

<\/h3>\n

CDC Habitat et In\u2019li : les moteurs du parc interm\u00e9diaire<\/strong><\/h2>\n

With more than 113 000 logements interm\u00e9diaires g\u00e9r\u00e9s<\/strong>, CDC Habitat<\/strong> reste le fer de lance du secteur. L\u2019op\u00e9rateur a produit 12 000 logements LLI en 2023<\/strong>, autant en 2024, confirmant sa capacit\u00e9 \u00e0 maintenir la cadence malgr\u00e9 un contexte \u00e9conomique tendu.<\/p>\n

Sa strat\u00e9gie repose sur un principe simple : offrir des loyers en moyenne 10 % inf\u00e9rieurs<\/strong> \u00e0 ceux du march\u00e9, tout en garantissant des emplacements attractifs et une performance \u00e9nerg\u00e9tique \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n

The retours d\u2019exp\u00e9rience<\/strong> partag\u00e9s lors du webinaire illustrent la diversit\u00e9 des approches. \u00c0 Issy-les-Moulineaux<\/strong>, CDC Habitat a acquis une centaine de logements dans un programme mixte sign\u00e9 par l\u2019architecte n\u00e9erlandais Winnie Maas : un \u00ab immeuble-serre \u00bb<\/em> aux loyers de 990 \u20ac pour un T2, quand le march\u00e9 d\u00e9passe 1 200 \u20ac.<\/p>\n

\u00c0 Aubervilliers<\/strong>, l\u2019entreprise d\u00e9veloppe 220 logements<\/strong> en ma\u00eetrise d\u2019ouvrage directe, destin\u00e9s aux salari\u00e9s de l\u2019AP-HP<\/strong>, int\u00e9grant un parking mutualis\u00e9 de 600 places et des crit\u00e8res bas carbone ambitieux.<\/p>\n

Chez In\u2019li Sud-Ouest<\/strong>, la logique est similaire mais adapt\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9chelle r\u00e9gionale : 6 000 logements g\u00e9r\u00e9s, un \u00e2ge moyen de 34 ans, des loyers 10 \u00e0 15 % inf\u00e9rieurs au march\u00e9, et une mont\u00e9e en puissance de l\u2019offre meubl\u00e9e pour les jeunes actifs en mobilit\u00e9.<\/p>\n

Ces initiatives traduisent un virage : le LLI devient un levier d\u2019attractivit\u00e9 pour les bassins d\u2019emploi, et non plus seulement un outil de compensation au d\u00e9ficit de logements.<\/em><\/p>\n

<\/h3>\n

Un mod\u00e8le sous pression r\u00e9glementaire et financi\u00e8re<\/strong><\/h2>\n

L\u2019expansion du LLI ne va pas sans zones de turbulence. Les intervenants du webinaire ont unanimement alert\u00e9 sur deux fragilit\u00e9s majeures.<\/p>\n

D\u2019abord, la r\u00e9vision du BOFIP (avril 2025)<\/em><\/strong> pourrait modifier le calcul de la part sociale, risquant d\u2019exclure jusqu\u2019\u00e0 20 % des op\u00e9rations<\/strong>.<\/p>\n

De m\u00eame, l\u2019obligation de louer exclusivement \u00e0 des personnes physiques remettrait en cause les projets de r\u00e9sidences g\u00e9r\u00e9es, pourtant cruciaux dans les zones d\u2019emploi.<\/p>\n

Ensuite, le d\u00e9bat autour de l\u2019int\u00e9gration du LLI dans le Service d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9ral (SIEG)<\/strong> inqui\u00e8te les investisseurs. Si le dispositif entrait dans ce cadre, il serait soumis \u00e0 des r\u00e8gles de compensation publique plus contraignantes, susceptibles de d\u00e9tourner les fonds institutionnels.<\/p>\n

Ces incertitudes interviennent alors que la rentabilit\u00e9 du mod\u00e8le est d\u00e9j\u00e0 fragilis\u00e9e par la remont\u00e9e des taux, la hausse des co\u00fbts de construction et la rar\u00e9faction du foncier. Les op\u00e9rateurs plaident pour un cadre fiscal stable et lisible, seule condition pour maintenir la dynamique observ\u00e9e depuis 2021.<\/p>\n

\n

Source: Replay du webinaire – Logement Locatif Interm\u00e9diaire (LLI) du 18 septembre 2025<\/a><\/strong><\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Entre outil de mixit\u00e9 et levier financier, le logement locatif interm\u00e9diaire (LLI) s\u2019impose d\u00e9sormais dans la strat\u00e9gie nationale du logement. Son essor est spectaculaire, mais son \u00e9quilibre reste fragile, pris entre contraintes budg\u00e9taires, incertitudes r\u00e9glementaires et besoin de stabilit\u00e9 pour les investisseurs. — Un dispositif devenu incontournable dans la politique du logement En dix ans, […]<\/p>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":18192,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_uf_show_specific_survey":0,"_uf_disable_surveys":false,"footnotes":""},"categories":[29,32],"tags":[82,795,316,2758,1840,78,2759,826],"class_list":["post-11751","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-national","category-solutions","tag-action-logement","tag-banque-des-territoires","tag-cdc-habitat","tag-financement-du-logement","tag-logement-locatif-intermediaire","tag-outre-mer","tag-pacte-logement-2024-2026","tag-politique-du-logement"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t